工商银行(601398，SH)最新公布的一季度报告显示，在一季度人民币升值4％的情况下，工行汇兑损失逾38亿元，同比增加440％；而在去年一季度人民币升值1％，工行汇兑损失为7亿元，可见工行汇兑损失的速度在提升。《每日经济新闻》记者发现，同为上市银行的中国银行(601988，SH)，其一季度因汇兑收入增加产生的净交易收益不仅没有亏损，反而盈利7亿元。

　　工行成汇兑损失 “大户”

　　据工商银行最新发布的第一季度报告显示，截至3月底集团税后利润328.82亿元，同比增长76％，其中，利息净收入人民币662亿元，同比增长36％；手续费及佣金净收入人民币120亿元，同比增长86％。

　　相比之下，工商银行的汇兑损失显得特别醒目：一季度工行汇兑及汇率产品损失38.18亿元，是去年同期汇兑损失7.07亿元的5.4倍。

　　招商证券的一份报告认为，工行汇兑损失主要是由于人民币加速升值背景下外币货币性资产和负债折算净损失加快。

　　据工商银行年报显示，截至07年底，扣除境外外币投资的外汇敞口净额后，工商银行(集团)的外汇净敞口约166亿美元。而根据工行年报对汇率敏感度分析，人民币对外币汇率每升值1％，工行的税前利润则要损失将近10亿元人民币。

　　工行新闻发言人称，工行持有大量外汇头寸，而这部分外汇无法跟央行结汇；同时一季度人民币升值4％，由此造成的汇兑损失不可避免。

　　中行汇兑不亏反盈

　　根据各大上市银行一季度报告，建行(601939，SH)、交行(601328，SH)、招商(600036，SH)等上市银行也面临着不同程度的汇兑损失。但《每日经济新闻》记者发现，中行以及一些中小型上市银行不仅没有汇兑损失，反而取得了不错的汇兑收益。

　　中行 (集团)的一季度报中显示，因汇兑及外汇产品收入增加，中行净交易收益达到7.37亿元，而去年同期，中行汇兑净损失7.35亿元。

　　浦发银行(600000，SH)一季度报告显示，截至3月底，浦发实现汇兑收益5000万人民币；而兴业银行(601166，SH)一季度实现汇兑收益近2.35亿元，同比增加1193％。

　　国泰君安银行业分析师伍永刚认为，兴业银行汇兑收益的同比增幅令人印象深刻，但这主要是基于两方面的原因，一是兴业银行去年的同比基数低，因而显得同比增幅特别高，二是兴业银行可能在市场上开展了外汇套利业务。

　　工行的新闻发言人称，相比之下，兴业银行等中小银行经营机制更加灵活，比如，在人民币升值的情况下，可以卖空美元以获取盈利，因此其汇兑收益可以理解。他称，工行也在积极采取措施以提高外汇资产收益。

　　专家说法 多方位化解汇率风险

　　国泰君安分析师伍永刚认为，一季度多家银行出现汇兑损失，虽然有其必然的因素，但银行可以采取多种选择以化解风险。

　　伍永刚称，以中行为例，中行曾与央行合作对冲汇率风险，以实现套值保值，并减少了它的汇兑损失。他称，中行虽然为外汇对冲花费了一笔钱，但只要对冲成本低于预期损失，就可以进行对冲。但伍永刚同时称，由于对冲需要成本，同时对未来预期不确定，有些银行也不会考虑进行对冲。

　　伍永刚表示，除了对冲风险，持有较多外汇头寸的上市银行可以在境外进行收购等行为，以化解汇率风险。

（作者：胡俊华)